Понимание начального капитала
Компания, которая только начинает свою деятельность, может иметь ограниченный доступ к финансированию и другим источникам. Банки и другие инвесторы могут неохотно вкладывать средства, потому что у них нет истории или установленной репутации, или каких-либо показателей успеха. Многие руководители стартапов часто обращаются за первоначальными инвестициями к знакомым – семье и друзьям. Это финансирование называется посевным капиталом.
Начальный капитал – также называемый начальным капиталом или посевным финансированием – упоминается как таковой, потому что это деньги, полученные бизнесом на начальном или раннем этапе его развития. Это не обязательно должна быть большая сумма денег. Поскольку они поступают из личных источников, часто это относительно скромная сумма. Эти деньги обычно покрывают только самое необходимое для стартапа, такое как бизнес-план и начальные операционные расходы – аренда, оборудование, платежная ведомость, страхование и / или затраты на исследования и разработки (R&D).
Основная цель на данный момент – привлечь больше финансирования. Это означает заинтересовать венчурных капиталистов и / или банков. Ни тот, ни другой не склонны вкладывать большие суммы денег в новую идею, которая существует только на бумаге, если только она не исходит от успешного серийного предпринимателя.
Необеспеченные сделки
1. Маржинальная торговля – это:
Ответ: торговля с использованием заемных средств брокера
2. Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле?
Ответ: может, если это предусмотрено договором с брокером
3. Если Вы при инвестировании совершаете маржинальные/необеспеченные сделки, как правило, размер возможных убытков:
Ответ: больше, чем при торговле только на собственные средства
4. В каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных / необеспеченных сделок?
Ответ: в случае недостаточности обеспечения по маржинальной / необеспеченной позиции
Норильский Никель
Тут все очень просто: Российской Федерации в Норильском Никеле НЕ принадлежит ничего ни в каком виде. Вот как дело обстоит:
- 34,59% у структуры Владимира Потанина;
- 27,82% у структур Олега Дерипаски (т.к. он под санкциями США, то теперь не управляет этой долей;
- скромные 4,7% компании связывают с Романом Абрамовичем.
Остальные почти 33% большей частью переведены в Американские депозитарные расписки, то есть куплены иностранными инвесторами.
Дивиденды Норильского Никеля за 2020 — 98,64 млрд руб. (за 9 мес.) Получаются все деньги за наши недра уходят в частные руки и половина опять за границу.
Если сложить все то получается что десятки миллиардов долларов напрямую уходят за границу благодаря мутным схемам, хотя мы эти компании считаем государственными. Данные для статьи взяты из открытых источников. Если в них ошибка или не точность заранее прошу прощения.
А как вы думайте, зачем все это?
Структурные облигации
Вопросы и ответы
1. Выберите верное утверждение в отношении структурных облигаций:
Право на получение номинальной стоимости при погашении структурной облигации зависит от изменения цен на товары, другие ценные бумаги, изменения курсов валют и иных финансово значимых показателей, которые связаны со структурной облигацией (влияющих на выплату по структурной облигации)
2. Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?
Да, может
3. Что из перечисленного, как правило, не является риском по структурной облигации?
Риск изменения рыночной капитализации эмитента при осуществлении выпуска облигаций
4. Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации Вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:
80%
Договоры РЕПО
Вопросы и ответы
1. Если Вы продали ценную бумагу по первой части договора РЕПО, по второй части такого договора РЕПО Вы:
Будете покупать такую же ценную бумагу
2. Переоценка по договору РЕПО
Может проводиться в целях снижения риска неисполнения обязательств по второй части договора РЕПО
3. Вы являетесь покупателем по первой части договора РЕПО. По ценным бумагам, которые Вы получили по договору РЕПО, осуществлена выплата денежных средств или передано иное имущество, в том числе в виде дивидендов или процентов (доход). В каком случае Вы обязаны передать сумму такого дохода продавцу по договору РЕПО?
В любом случае, даже если Вы этот доход фактически не получили
4. Продавец передал в собственность покупателя ценные бумаги по договору РЕПО (в случае отсутствия в договоре оговорки о возможности возврата иного количества ценных бумаг). Риск невозврата ценных бумаг, переданных по первой части договора РЕПО, для продавца может реализоваться:
При неисполнении покупателем своих обязательств по договору РЕПО, а также при погашении ценных бумаг
Иностранные ETF (или ETF для неквалифицированных инвесторов)
Вопросы и ответы
1. Выберите правильное утверждение в отношении паев ETF на индекс акций:
Благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов
2. Как устроен механизм формирования цены ETF?
Формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню
3. Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи ETF?
Риск изменения суверенного рейтинга РФ
4. В случае, если Вы купили пай ETF за 100 долларов США и продали его через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
4 000 рублей
Вопросы и ответы
2. Вы продали опцион на покупку акций. Ваши потенциальные убытки:
Ничем не ограничены
3. Вы получили убыток от инвестиций на срочном рынке. Возместят ли Вам ваши убытки?
Нет, убыток не возместят
4. Вы имеете один фьючерсный контракт на акции. Цена акций резко упала. В данном случае события могут развиваться следующим образом:
Брокер потребует от Вас внести дополнительное обеспечение и в случае, если Вы этого не сделаете, Вы либо брокер закроете Вашу позицию, но баланс Вашего счёта может стать отрицательным
Создание центра рефинансирования в группе компаний.
Как уже не раз нами обозначено, юридическая архитектура должна изначально позволять вывести часть прибыли под льготное налогообложение и обеспечить перераспределение этих средств в группе (на пополнение оборотных средств, приобретение имущества, в новые проекты и т.п.). Решение здесь — заблаговременное включение в юридическую структуру Центра рефинансирования.
Пример:
Представим себе бизнес, который ведется в рамках Группы компаний. Розничные магазины являются самостоятельными юридическими субъектами. Компании из сектора розничная торговля, уплатив налог по УСН, воспользовались самым низким налогообложением из всех возможных. Если они будут передавать денежные средства далее по любому основанию в группе компаний, например, по «услуговому» договору, то у получателя средств возникнет налог. Для него это выручка. Как быть с накопившейся прибылью каждой операционной точки?
Здесь отлично сработает вклад в имущество. Розничные компании учреждают юридическое лицо, даже если оно на ОСН это не страшно, поскольку оно не ведет НДСной деятельности.
Компания-Розница делает вклады в имущество по п.п. 3.7. п.1 ст. 251 НК РФ, эти денежные средства безвозвратные. То есть компании из сектора розничной торговли не могут потребовать их обратно (но могут, теоретически, потребовать выплату дивидендов). А Финансовый центр далее вкладывается в какие-то новые направления, в приобретение оборудования и т.п., участвуя в уставных капитал получателей средств и осуществляя вклады в их уставные капиталы или повторяя вклад в имущество.
Seed Capital против Angel Investing
Профессиональные бизнес-ангелы иногда предоставляют стартовый капитал либо в виде кредита, либо в обмен на долю в будущей компании. Эти инвесторы, как правило, являются состоятельными людьми (HNWI) и могут происходить из личных сетей основателей стартапов. Бизнес-ангелы часто получают удовольствие от практической помощи в развитии компании с нуля. Если бизнес-ангел вносит менее 1 миллиона долларов, деньги обычно предоставляются в форме ссуды. Для предпринимателя это может решить проблему привлечения достаточного начального капитала, учитывая нежелание финансовых институтов и даже венчурных капиталистов брать на себя значительный риск. Вкладывая более 1 миллиона долларов, бизнес-ангел обычно предпочитает стартовый капитал и становится совладельцем стартапа и держателем привилегированных акций с правом голоса.
Газпром
Фото из открытых источников
Доля Российской Федерации
Считается, что государство более 50% акций Газпрома, чем полностью обеспечивает контроль за компанией со стороны государства.
Кручу-верчу
Однако, все совсем не так просто: непосредственно Российской Федерации (в лице Росимущество) принадлежит всего лишь 38,37% акций Газпрома.
АО «Роснефтегаз» (полностью принадлежит Росимуществу) владеет 10,97% акций Газпром, а ОАО «Росгазификация» — 0,89% акций. И вот это ОАО только на ¾ принадлежит тому же Роснефтегазу, а на 25% частным лицам. Кто эти «частные акционеры» никому не неизвестно…
Сам Роснефтегаз считается входящим в «корпоративную структуру» ПАО «Роснефть», хотя правильней считать наоборот, поскольку именно Роснефтегазу принадлежит 40% Роснефти.
В общем только 38,37% акций Газпрома записано непосредственно (напрямую) на Российскую Федерацию, остальное принадлежит не напрямую и это приводит к тому, что далеко не все дивиденды попадают в бюджет Российской Федерации, а порой они просто и не выплачиваются, а остаются в распоряжении конторы. Очень мутная схема, зачем это сделано. Я думаю вы сами понимаете…
Явные иностранцы, олигархи и кто угодно
Остальные 49,77% Газпрома принадлежат иностранцам (их крайне стыдливо называют «собственниками Американских депозитарных расписок»).
Другие крупные владельцы не раскрываются. Это может быть кто угодно, даже Вы! Правда обойдется это Вам дорого: 1% от Газпрома (не путайте, НЕ одна акция, а 1% от всех акций) стоит всего около 68 млрд. руб.
Соответственно как минимум 49,77% дивидендов Газпрома точно не попадают в бюджет Российской Федерации, а расходится «по рукам» (от Лондона до Миссисипи).
Дивиденды Газпрома за 2020 – 297 млрд. руб. Вот и подумайте куда уходят эти деньги?
Облигации со структурным доходом
1.Можно ли в дату приобретения облигации, величина и (или) факт выплаты купонного дохода по которым зависит от изменения стоимости какого-либо актива (изменения значения какого-либо показателя) или наступления иного обстоятельства (облигаций со структурным доходом), точно рассчитать общий размер купонного дохода по такой облигации, который будет выплачен ее эмитентом?
Ответ: нет. Размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, поскольку известен порядок расчета, но неизвестны точная рыночная стоимость активов и (или) точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.
2. Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?
Ответ: риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при её погашении.
3. Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?
Ответ: нет, точно определить невозможно, поскольку на цену облигации со структурным доходом влияет значительное число факторов.
4. Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции.
Ответ: рыночная стоимость облигации со структурным доходом зависит от многих факторов, одним из которых является изменение цены соответствующей акции, но не определяется им напрямую.
Что такое инвестиции
Инвестиции — это привлечение денег для бизнеса со стороны. Например, предприниматели решили запустить производство с использованием ЧПУ-станков. У партнеров есть сумма, которая позволяет арендовать помещение и закупить сырье, а деньги на станки они решают взять у инвестора. Это поможет запустить бизнес и поддерживать развитие пока не налажены все процессы.
Инвесторы дают средства по-разному. Это может быть долг под определенный процент на несколько лет, то есть если предприниматели взяли на станки 1 миллион рублей, то через 3 года возвращают 1,5 миллиона. Инвестор может заинтересоваться бизнесом и дать денег в обмен на долю в производстве. Например, станет партнером, у которого 20% уставного капитала.
Есть также государственные фонды поддержки предпринимательства
Они дают деньги без процентов, но важно чтобы бизнес проработал определенное время и отчитался об инвестициях
Руководитель отдела по связям с инвесторами NtechLab Роберт Кускилдин считает, что инвесторы различаются подходами и поэтому деньги дают под разные условия:
Инвестиции помогают не только открыть бизнес, но и оставить его на плаву. 90% стартапов терпят неудачу. И инвесторы могут помочь не только деньгами, но и советами, как правильно выстроить бизнес-процессы.
Не стоит забывать, что привлечение инвесторов помогает масштабировать бизнес. Например, стартап разрабатывает приложение для кондукторов, которое поможет быстро считывать QR-код в транспорте. Разработку нужно быстро внедрить, а для этого стартапу понадобились еще 15 программистов. Если собственных денег нет, то инвестиции решат эту задачу и ускорят выход на рынок.
Что такое дивиденды
Коммерческие компании работают не только в сферах продаж товаров и оказания услуг, но и в сфере добычи полезных ископаемых. Самые крупные из таких компаний выходят на фондовую биржу и любой человек может купить их акции.
Обычно, такие компании у всех на слуху – Газпром, Лукойл и т.д. Первоначальный выпуск акций нужен компаниям, чтобы привлечь инвестиции для дальнейшего развития. В дальнейшем любой человек может купить акции этих компаний на бирже через брокера.
Если компания зарабатывает прибыль, то может распорядиться ею несколькими способами, и самым интересным для нас является выплата дивидендов.
Дивиденды – это часть прибыли, которую компания направляет своим акционерам. Таким образом, купив акции, например, Лукойла любой человек приобретает право получать деньги от нефти, которую добывает компания.
Посевной капитал против венчурного капитала
Хотя начальный капитал и венчурный капитал часто используются как синонимы, они, как правило, частично совпадают. Начальный капитал обычно используется для развития бизнес-идеи до такой степени, что она может быть эффективно представлена венчурным компаниям, у которых есть большие суммы денег для инвестирования. Если венчурным компаниям нравится идея, они обычно получают долю в новом предприятии в обмен на инвестиции в его развитие.
Венчурные капиталисты предоставляют львиную долю денег, необходимых для открытия нового бизнеса. Это значительные вложения, так как они необходимы для разработки продукта, исследования рынка и производства прототипов. У большинства стартапов на этом этапе есть офисы, персонал и консультанты, хотя у них может и не быть реального продукта.
Закрывшиеся сервисы
LoanBerry
Платформа сектора Р2Р, сводит между собой физические лица. Благодаря собственной скоринговой системе происходит тщательный отбор клиентов, отсеивание неблагонадежных заемщиков.
Как и на большинстве платформ, первым делом нужна регистрация на сайте. Затем необходима загрузка фото паспорта, пополнение депозита и выбор заявки.
Плюсы платформы:
- Минимальная сумма депозита всего 1000 рублей.
- Есть опция «Гарант». За определенную комиссии инвестор получает право вернуть
основную сумму долга (без процентов) при условии дефолта заемщика за счет средств платформы.
Из минусов можно выделить высокую долю невозвратов, ведь все заемщики являются физлицами.
Облигации иностранных эмитентов в валюте (еврооблигации) которым не присвоен рейтинг или он ниже нужного уровня
Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.
Кредитный рейтинг компании, обеспечивающей (осуществляющей) исполнение обязательств (выплаты) по облигациям — это:
Ответ: оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании, обеспечивающей (осуществляющей) исполнение обязательств (выплаты) по облигациям, выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям
Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель
Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений:
Ответ: как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред)
В случае, если Вы купили иностранную облигацию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 3250 рублей (На покупку потратили $ 100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $ 110 * 75 руб. = 8250 руб. Ваш доход: 8250 руб – 5000 руб = 3250 руб.)
Какой вывод можно сделать, если облигациям иностранного эмитента не присвоили рейтинг?
Ответ: все перечисленное верно
Выберите верное утверждение:
Ответ: рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом
Выберите верное утверждение в отношении ликвидности облигаций иностранных эмитентов:
Ответ: ликвидность облигации зависит от количества покупателей и продавцов по данной ценной бумаге на бирже
Вы купили иностранную облигацию за имеющиеся у Вас $100 на бирже в 13 часов. Курс доллара США составил:
– биржевой на 13 часов валютных торгов дня покупки облигации 77,20 рублей;
– биржевой на момент закрытия валютных торгов предыдущего дня (дню покупки) 77, 05 рублей;
– биржевой на момент закрытия валютных торгов дня покупки 77,10;
– Банка России на день покупки 77 рублей.
Через год Вы продали эту облигацию на бирже в 14 часов за $106. Курс доллара США составил:
– биржевой на 14 часов валютных торгов дня продажи облигации 71,30 рублей;
– биржевой на момент закрытия валютных торгов предыдущего дня (дню продажи) 71 рубль;
– биржевой на момент закрытия валютных торгов дня продажи 70,70 рублей;
– Банка России на день продажи 71 рубль.
Какой финансовый результат Вы получили в долларах и рублях?
Ответ: прибыль в долларах составила $ 6, а в рублях был получен убыток в размере 174 рубля
Выводы
На самом деле ничего страшного с введением тестов не произошло. Приобретение нового знания – это всегда благо и условие развития инвестора. Из десяти вариантов тестов в случае инвестирования в конкретный инструмент придётся проходить только один тест, состоящий из семи вопросов, и лишь четыре из них влияют на результат.
Сами по себе вопросы не представляют большой сложности, особенно если вы практикующий инвестор. Кроме того, тест проходить не нужно тем, кто до 1 октября 2021 г. совершил хотя бы одну сделку по выбранному инструменту. Количество попыток не ограничено, ответы можно гуглить в процессе сдачи теста.
P.S. Следует иметь в виду, что при смене брокера придётся пересдавать тест, даже если он был сдан по тому же инструменту у предыдущего брокера.
Успешной сдачи теста и профита!
01.10.2021
