Какой бывает стратегия инвестиций? 19.04.2021

Суть стартапа

Если исходить из количественных характеристик, то стартапом называют компанию, которая существует 2-3 года и получила прибыль в размере 1 миллиона долларов или чуть менее того. Другие называют стартапом зарегистрированную фирму, деятельность которой относится к IT или интернет сфере. У нее есть потенциал для роста и развития, расширения штата сотрудников, условия для предоставления качественных услуг и формирования своего нового сегмента рынка.

Чем отличается от «просто бизнеса»

Как вы уже поняли, стартап – довольно специфическое понятие, которое не имеет четких определений, и его можно приписать почти к любому новому бизнесу. Однако все же существуют особые отличия:

Новый продукт. Стартап всегда предлагает что-то новое или инновационное, делая старое более практичным, а нынешнее более удобным. Поэтому считается, что в нынешней экономике стартап может составить конкуренцию даже самой крупной корпорации. Если мощная компания давно предлагает сервисные услуги, стартапер может создать на его основе новое направление – то же самое, только лучше, полагаясь на запросы потребителей по типу «вот, если б вы предложили мне стул с откидной спинкой, было бы кстати». То есть, вы даете закоренелую идею в новом виде, которая до вас существовала под именем миллионера. Это всегда для многих прыжок в неизвестность.
Бизнес-идея, как основа. Именно уникальность бизнес-идеи и продукта отличает стартап от классического бизнеса. Если бы затеваете дело, по скачанному где-то бизнес-плану, или такой бизнес-план хотя бы в теории может уже существовать — вы по определению не стартапер.
Возраст основателей. Пусть это не определяющий фактор, но нельзя отрицать такую особенность — стартаперы в 99% случаев очень молоды. Это тот сегмент населения, который хочет получить «все и сразу», не имея материального капитала для вложения. По статистике, средний возраст стартаперов – 25-27 лет. Иногда такие дела называют «гаражным бизнесом», отторгая все попытки называться корпорацией. Оно и понятно, у них нет офиса, нет места встреч, нет бухгалтера и директора, и нажитого состояния для этого дела тоже не оказывается.
Положить на кон все. Стартаперы всегда рискуют. Всем. Первое, что они вкладывают – душу, мысли и все свободное время, даже пренебрегают работой ради цели. О них можно смело говорить: «реквием по мечте» это фильм про тебя. Обычно стартаперов не волнует цена победы, которая может оказаться слишком высокой, а в конце привести к краху. Есть и другая сторона медали – если стартап все-таки запущен, его основатель сделает все, чтобы добиться цели. Любой ценой.
Идея, как зарплата. Все стартаперы сначала работают бесплатно, живя мечтами о роскошном будущем, которое будет кормить их потом за то, что они делают сейчас. Либо это будет так, либо наступает разочарование. Конечно, невозможно работать в одиночку — команда стартапа обычно работает за «опцион» или за минимальную ставку, ожидая получить большие премиальные в момент запуска продукта. Такая команда всегда состоит из «функциональных» сотрудников, без которых запуск невозможен (IT-специалисты). Отдельными позициями для менеджмента и бизнес-сопровождения (бухгалтера, секретари и другие сотрудники, не участвующие непосредственно в создании продукта) обычно на первых порах пренебрегают.
Финансирование. Как правило стартапы создаются с нуля для того, чтобы совершить очень резкий взлет по выручке в кратчайшие сроки. Поэтому почти все они существуют полностью на заёмные средства инвесторов.

Как измеряются проекты

Идеально делать разработку и, соответственно, оценку работ в 3 этапа:

Подготовка дизайна будущего продукта.
Построение архитектуры продукта или системы и описание функциональных/нефункциональных требований.
Разработка самого продукта на основе уже готовой архитектуры.

Первый пункт оценить проще, чем оценить всю работу с нуля, как и дать оценку по разработке на основании готовой архитектуры. Но и вероятность того, что клиент согласится на такую разбивку работ, пока мала. Чаще всего клиент приходит с пожеланиями «сделай мне то — не знаю что, но прямо сейчас». Варианты быстрой оценки есть тут.

На этом этапе может быть достаточно L0 estimates, которые можно рассчитать, используя ROM (Rough Order of Magnitude), особенно если это влияет на годовое планирование и приоритизацию roadmap продукта

При этом очень важно помнить, что, указывая приблизительные оценки, нужно акцентировать внимание на допущениях, которые могут увеличить длительность проекта

Неопределенность оценок в начале обсуждения нового проекта хорошо отображается через конус неопределенности. И даже если PM при оценке проекта добавляет 30% к верхнеуровневой оценке, это не гарантирует ему выполнение проекта в срок. В каких случаях менеджер добавляет время на уже проведенную экспертами оценку, ранее хорошо было описано тут.

Методы оценки проекта, которые мы используем в командах

Метод	Преимущества	Ограничения	Рекомендации
Экспертная оценка	— используется предыдущий опыт для более точной оценки;— можно покрыть достаточно большой спектр проектов;— можно достаточно быстро получить предварительные оценки;— также можно получить количественные оценки.	— необходимо найти эксперта в доменной области или в разработке похожих проектов;— точность оценки зависит от компетентности эксперта;— можно достаточно быстро получить предварительные оценки;— субъективность метода.	— декомпозировать задачи до уровня WBS;— привлекать нескольких экспертов и сравнивать результаты их оценки;— дополнительно использовать другие техники, например PERT.
Метод PERT	— используется в проектах, где предсказать продолжительность проблематично. Для расчета используется оценка 3 значений: оптимистического (наилучшего), ожидаемого (вероятного) и пессимистического (наихудшего);— устанавливается последовательность выполнения действий и их взаимосвязь;— часто используется в инновационных проектах.	— громоздкость схемы сетевого графика;— требует много времени и средств на поддержание в актуальном состоянии;— связи и последовательность действий не всегда бывают точно отображены;— используются только зависимости «финиш — старт».	— использовать как хороший инструмент визуализации целей и задач;— совмещать с другими техниками;— привлекать экспертов для оценки задач.
Метод «по аналогии»	— установление аналогии позволяет использовать известные части прошлых проектов;— обычно является менее дорогостоящим, чем другие инструменты;— оценка по аналогии предпочтительна в том случае, когда детальная информация о проекте отсутствует.	— субъективная оценка, основанная на гипотезах;— аналогию нельзя использовать при исследовании объектов и систем управления принципиально новых объектов, процессов, ситуаций, не имеющих аналогов в базе знаний;— необходимо учитывать черты как сходства, так и различия между неизвестными и известными элементами.	— накапливать базу знаний и описанных case study;— документировать оценки проекта, к которым привлекаются внешние эксперты (метод экспертной оценки). При недостатке аналогичных проектов подобная статистика может помочь для верхнеуровневой оценки.
Метод Use Case Points	— удобен для описания функциональных требований к системе;— дает возможность провести быструю оценку;— хорошо подходит для несложных алгоритмов.	— неудобен при описании нефункциональных требований системы;— необходимо знать стандартные сценарии работ;— точность зависит от эксперта (аналитика).	— использовать для несложных систем, в которых можно прописать алгоритмы действий.

Уровень 5: Опытные инвесторы

Люди этой категории позволяют себе использовать более активные и агрессивные стратегии инвестирования. Это квалицированные инвесторы, которые могут себе это позволить потому, что обладают правильными денежными привычками, крепкой финансовой базой и рассудительным инвестиционным смыслом. Такие люди знают правила «игры» и сосредоточены на достижении цели. У них было много побед, но и много потерь, которые позволили закалить их мудрость и сделать из допущенных ошибок важные выводы.

Как узнать, является ли человек «опытным»? Он опытен, если у него есть стабильная финансовая основа, благодаря его профессии или постоянной прибыли от инвестиций.

Такие инвесторы хорошо знакомы с миром инвестиций и активно изучают новую информацию. Опытные инвесторы осторожны, но не циничны и всегда готовы открыто поделиться своим мнением. Участвуя в агрессивных инвестициях, они ограничивают свои риски на уровне не более 20% от всего своего капитала. Это финансовые инвесторы, которые начинают с маленькой суммы инвестиции, с целью более детального изучения нового инвестиционного инструмента, они участвуют в фондовых биржах и в IPO компаний, инвестируют в недвижимость, стартапы, ICO проекты, покупают бизнесы и т.д. Да, такие люди рискуют значительно больше, чем обычный человек, но при этом они ненавидят азартную игру. Даже если они полностью потеряют эти 20%, это не разорит их и, за счет наличия других инвестиций в портфеле, не приведет к отсутствию дохода. Они учатся на ошибках и выработали отношение к потере как к уроку, они всегда готовы продолжать и получать новый опыт. Они не любят терять деньги, но не боятся этого. Они действительно верят, что неудача – это часть пути к успеху. С каждой потерей они не закрываются в себе, а вдохновляются на дальнейшее обучение и двигаются дальше.

Инвесторы этого уровня могут быть крупными инвестором, но, а также работать совместно с другими инвесторами, объединяя свои инвестиции. Им известно, что кризис и недооцененные экономические рынки предоставляют им отличную возможность для выгодного инвестирования. Они заходят своими деньгами в рынки в тот момент, когда другие в страхе покидают его. Опытные инвесторы, как правило, знают и то, когда нужно выйти с прибылью. Именно стратегия выхода, зачастую для них имеет большее значение, чем вход в рынок.

У инвесторов этой группы имеются выработанные «принципы» инвестирования и «правила», которых они придерживаются. У таких людей есть конкретные жизненные цели и план их достижения. Они каждый день обучаются, читают образовательные статьи и журналы, а также посещают тренинги и конференции по инвестированию, финансам и бизнесу.

Они могут иметь статус квалифицированного инвестора и принимают активное участие в управлении своими инвестициями. Им известна истинная сила денег, и они знают, как их заставить работать на себя. Они регулярно реинвестируют полученную прибыль, тем самым наращивают свои активы и двигаются по пути к большому стабильному богатству.

Опытные инвесторы зачастую обучают этому своих детей и передают следующим поколениям накопленное состояние в виде корпораций, бизнесов и фондов. Официально, такие инвесторы владеют не многим, но при этом они через корпорации законно управляют объектами, которые владеют их активами. Они оптимизируют налоги, и получают доходы не на свое имя, а на свою корпорацию. Таких инвесторов не пугает «налоговый Робин Гуд», забирающий деньги у богатых и отдающий бедным.

У опытных инвесторов есть своя команда из инвестиционных консультантов, экономистов, бухгалтеров, юристов и брокеров, которые все вместе помогают в грамотном управлении активами. Инвесторы этого уровня готовы значительно тратиться на качественные советы профессионалов, но не только с целью увеличения своего богатства, но и для защиты своего капитала от правительства, друзей и от своей семьи, и даже после смерти такие инвесторы продолжают распоряжаться судьбой своих денег.

Эффективное стратегическое управление: понятие

Эффективное стратегическое управление или, по-другому, менеджмент – это совокупность приемов, используемых главными звеньями компании в ходе руководства фирмой.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Именно от реализуемой стратегии напрямую зависит продуктивность развития предприятия, его способность конкурировать с другими организациями. Надо отметить, что стратегическое управление направлено на принятие долгосрочных решений. Те есть, при помощи него руководство фирмы выясняет, что нужно сделать сегодня, чтобы через 5 – 10 лет, компания оставалась такой же успешной, что и сейчас.

Между операционным и стратегическим менеджментом существует огромная разница. Первый направлен на краткосрочный результат с минимальными вложениями, а второй – на будущие показатели, независимо от уровня инвестиций.

Например, на заводе сломался станок. Операционный менеджмент решит проблему путем его ремонта. Еще оборудование снова придет в негодность, то руководство опять починит его. Так может продолжаться долгое время, а затраты с каждым разом будут увеличиваться.

Стратегический менеджмент подразумевает приобретение нового оборудования. То есть, компания заменит станок, тем самым избавится от проблем его поломки. Как правило, новые основные средства имеют наибольшую отдачу, чем изношенное оборудование. В связи с этим, затраты на покупку станка через некоторое время окупятся в полном объеме.

Таким образом, при помощи операционного менеджмента можно решить лишь краткосрочные проблемы, а стратегическое управление позволяет получить долгосрочный доход.

Шаг 4. Проверяем бизнес-идею на целевой аудитории

Нужно как можно конкретнее выделить целевую аудиторию, составить портреты клиентов:

Где живет потенциальный клиент?
Сколько зарабатывает?
Чем интересуется?
Что ищет в интернете?
Какое у него образование и жизненные ценности?

Вся эта информация поможет очертить круг клиентов и прицельно рекламировать будущий продукт.

Зная целевую аудиторию, нужно проверить на ней бизнес-идею.

Как протестировать идею на ЦА? Могут помочь опросы.

В группе в соцсетях можно опубликовать просьбу заполнить гугл-форму. Лучше заранее придумать варианты ответов. А в личных интервью вы можете получить более развернутую информацию. Также можно опросить ту аудиторию, которая не сидит в соцсетях, например, пожилых людей, если они являются вашей ЦА.

Важно, чтобы опросы не были направлены на подтверждение желаемого. Составьте их максимально нейтрально, чтобы выяснить истинные предпочтения, проблемы и задачи целевой аудитории

Узнайте, как человек решает свою проблему при помощи товаров или услуг, похожих на ваши.
Каким еще способом человек может решить свою проблему, не покупая товар или услугу.
Какие еще проблемы можно решить, используя похожие на ваши товар или услугу.

Лучшее время, чтобы начать что-то делать — это сейчас. Но ровно так же эта фраза справедлива и для отказа от чего-либо. Не уговаривайте потенциальных клиентов, не убеждайте, просто спрашивайте и делайте выводы.

Алексей Боев, управляющий директор сервиса ПланФакт:

Уровень 2: Хранители

Это начинающие инвесторы, которые откладывают небольшие суммы денег, но делают это на регулярной основе. Они вкладывают свои деньги в надежные инвестиции с небольшим доходом, например, такие как банковские депозиты или накопительное страхование. Люди этой категории зачастую экономят не для того, чтобы инвестировать сэкономленные деньги, а для того чтобы потратить накопленное на новый телевизор или автомобиль. Они опасаются брать кредиты, им нравится безопасность хранения денег в банке, и они не хотят идти на рискованные инвестиции даже если понимают, что те надежные инвестиции, которые они используют, приносят не доход, а убыток, если учесть инфляцию.

Стремясь экономить каждую копейку, такие инвесторы зачастую попусту расходуют свой самый ценный актив – время. Стараясь сэкономить на своих денежных расходах, они тратят часы своего времени. Время, потраченное на экономию копеек, они могли бы посвятить изучению действительно прибыльного вложения капитала. Но вместо высокодоходных инвестиций, из-за сильного страха потери своих денег, таким инвесторам приходится рассчитывать лишь на низкий доход от консервативных инвестиций наподобие банковских депозитов.

Такие инвесторы – практически полная противоположность инвесторов, находящихся на уровне «Должники». От таких людей можно часто услышать высказывания, что «сэкономил – значит заработал», или «я экономлю для своих детей». Но в итоге, такие люди обделяют как себя, так и тех, для кого они экономят.

Идея экономии и сбережения денег была хорошей во времена аграрного века. Однако с переходом из аграрного века в индустриальный, простое сбережение денег уже нельзя считать разумным. После того как США сошел с золотовалютного стандарта, американские доллары печатаются просто необузданно, с тех пор настала эра инфляции, при которой обычная экономия денег стала плохим выбором. Люди, старающиеся экономить деньги во времена инфляции, окажутся в любом случае проигравшими.

Иметь некоторые сбережения – это хорошо. Желательно иметь некоторый запас отложенных денег, которого будет достаточно, чтобы прожить на них от шести месяцев до года. Но, всё же есть более эффективные и безопасные способы использования своих денег, чем обычное хранение в банке.

Принцип 3: относительные единицы измерения

Следующая особенность методов оценки в Agile, это использование относительных единиц измерения. При использовании гибких методологий мы не считаем напрямую рубли, доллары, дни, килограммы и т.п. Для оценки могут используются какие-либо маркеры, точки, карты с числами, цвета и т.д., что дает хорошую возможность сравнивать различные задачи друг с другом напрямую и качественно. При этом мы избегаем каких-либо ассоциаций и привязки к дополнительным абстрактным величинам, например, дням.
Например, если мы оценили задачу и получили трудозатраты 100000$, то мы невольно задумаемся много это или мало и это может повлиять на конечную оценку. При этом если задачу оценили в 100 story points (очков, баллов, попугаев), то само по себе это значение еще ничего не говорит, он работает только в сравнении с другой задачей и в этом случае оценка не искажается.

Оценка идеи

Инвесторам важно, используют ли фаундеры свой предыдущий опыт. Это большой плюс и может быть преимуществом стартапа перед конкурентами

Например, вы получили опыт в казуальном сегменте, есть опыт разработки match-3 или ферм и вы хотите сделать игру в этой же нише. Пускай это будет не match-3, но вы понимаете эту сферу, аудиторию и хотите сделать для нее что-то, используя свой предыдущий опыт.

Если же вы полностью отказываетесь от своего предыдущего опыта и делаете что-то совершенно другое, это почти то же самое, что начинать с нуля. Для инвесторов это не всегда минус. Однако они будут подробнее изучать, почему фаундеры не хотят использовать весь свой опыт, преимущества и накопленные знания.

Оценка эффективности инвестиций. Основные виды

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется рядом показателей, отображающих соотношение затрат к будущим результатам, которые будут соответствовать целям и интересам участников проекта. С помощью оценки эффективности инвестиций можно рассчитать денежные потоки, определить текущую чистую прибыль и размер дивидендов, поступающих инвестору.

Существует три вида оценки эффективности инвестиционных проектов:

Финансовая. Данный вид отражает соотношение затрат к результатам в денежном эквиваленте. Финансовая оценка эффективности основывается на определённой ожидаемой доходности, которая будет устраивать каждую сторону инвестиционного процесса. При этом другие последствия инвестирования денежных средств в расчёт не берутся. В качестве показателя финансовой оценки эффективности используется поток реальных денежных средств – разница между притоками (поступлениями) и оттоками (выплатами) денежных средств от инвестиционной деятельности.
Социально-экономическая. Характеризует социально-экономические последствия внедрения проекта для общества в целом, то есть представляет собой разницу между результатом и затратами определённого проекта с общественной точки зрения. Данный методический подход используется для оценки эффективности инвестиций в социальную сферу, и применяется к проектам народного хозяйства или к отдельной отрасли, региону, группе предприятий.

В качестве показателей социально-экономической оценки эффективности рассматривают:

конечный результат производственной деятельности (выручку от реализованной продукции на внутреннем и внешнем рынке);
выручку от реализации интеллектуальной собственности (изобретений, компьютерных программ, базы данных, ноу-хау);
непосредственный финансовый результат проекта (амортизацию, прибыль).

Чтобы определить социальные результаты от инвестиционного проекта, для расчёта эффективности используют:

Изменение количества рабочих мест в регионе;
Улучшение жилищных условий работников и повышение уровня безопасности труда;
Изменение надёжности снабжения отдельными видами товаров населения регионов или населённых пунктов.

Бюджетная. Отражает финансовые последствия для бюджета от конкретного инвестиционного проекта. Главным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета. Для его определения используют бюджетные поступления (налоги, сборы, возврат процентов по кредитам и сами кредиты, дивиденды с акций, находящихся в собственности региона) и расходы бюджета (субсидии, займы, затраты на покупку акций).

Ставка дисконтирования

В основе всех описанных расчетов лежало дисконтирование прогнозируемых
денежных потоков. Для того, чтобы провести его, необходимо выбрать ставку
дисконтирования. Смысл ставки дисконтирования — отражение в расчетах влияния
стоимости денег. Иногда уже этого определения бывает достаточно для того, чтобы
принять решение о ее величине. Например, если проект будет финансироваться
полностью за счет средств банковского кредита, то ставка дисконтирования равна
процентной ставке по кредиту.

В более сложном случае, когда инвестируемый капитал взят из разных
источников, расчет ставки дисконтирования усложняется, но не значительно.
Теперь, вместо процентов по кредитам, в расчете используется понятие
средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC).
Этот показатель рассчитывается так:

где:

k_кр — доля кредитных средств в источниках финансирования,

k_ск — доля собственных средств акционера,

r_кр — ставка процентов по кредиту,

r_кр — доход на собственный капитал, требуемый акционером.

Получается, что каждая компонента капитала закладывает в стоимость денег
проекта долю, пропорциональную доле самого источника капитала.

Фактически, через этот механизм расчета ставки дисконтирования учитывается
требование каждого из инвесторов проекта к своим доходам на вложенные средства.
Любопытно, что понятие WACC пришло в оценку эффективности инвестиционных проектов с фондового
рынка, где оно активно применяется при анализе стоимости акций компаний.

Здесь мы впервые встречаемся с применением элементов, которые чаще
встречаются в оценке бизнеса, для оценки эффективности инвестиционных
проектов. Дальше мы увидим насколько тесно переплетены эти темы.

Главное — NPV. Но этого недостаточно…

Главным критерием оценки эффективности инвестиционного проекта всегда считалась
величина NPV. Это объясняется и тем, что его просто интерпретировать, и тем,
что расчет NPV вызывает меньше всего сложностей по сравнению с другими
традиционными показателями проекта. Но на практике часто оказывается, что
рассчитать NPV не всегда будет легким делом, а правильно сделать выводы,
получив его значение, еще сложней. Назовем основную причину затруднений. Для
этого рассмотрим в качестве примера небольшой проект.

Небольшое предприятие планирует закупить оборудование для производства
автомобильных деталей. В течение 6 месяцев длится инвестиционная фаза проекта,
после чего за 1,5 года компания планирует выйти на плановые объемы производства
и начать регулярную деятельность.

В ходе анализа проекта не только решается вопрос о его привлекательности,
но и оцениваются перспективы с точки зрения потенциального партнера, готового
профинансировать часть затрат в обмен на долю в бизнесе.

В этом проекте надо обратить внимание на две характерных детали. Во-первых,
покупаемое оборудование может работать достаточно долго, 7-15 лет

Но всерьез
строить прогнозы доходов и затрат небольшого предприятия до 2022 года очевидно
нельзя. Значит, взятые нами сроки для прогнозирования доходов окажутся меньше,
чем реальный срок полезного использования результатов проекта. Во-вторых, среди
инвесторов есть потенциальный новый акционер. Значит, по результатам анализа
будут приниматься решения о доле бизнеса и выгоде каждого участника. Было бы гораздо
проще, если бы бизнес уже существовал и был оценен, тогда можно сопоставить
сумму, выплачиваемую акционером и долю в компании с известной стоимостью,
которую получает новый участник, т.е. рассматривать инвестиции как покупку
«товара» с известной рыночной стоимостью. Если заплатить надо не больше
реальной цены, то сделка выгодна, в противном случае от нее лучше отказаться.
Но мы пока оперируем другими показателями.

Итак, при оценке эффективности практически любого инвестиционного проекта мы сталкиваемся с двумя
недостатками NPV:

1. Строить детальные прогнозы на весь период, в
течение которого работают сделанные инвестиции, не всегда оправдано. В
результате, в каждом проекте остается значительный фрагмент неучтенных доходов.
Особенно хорошо это видно в тех ситуациях, когда теоретически созданный бизнес
или направление может работать бесконечно.

2. NPV не дает окончательного вывода о том,
насколько выгодно акционерам участвовать в проекте и какие доли в бизнесе
являются для них минимальными.

В большой степени эти проблемы решаются, если перейти от традиционных
показателей эффективности к одному из методов, используемых при оценке
стоимости компаний.

Актуальные методы оценки ИТ-проекта

Выбор метода оценки будет зависеть от того, нужно ли реально оценить трудозатраты по проекту или просто определить потенциал клиента и соотнести с предполагаемыми затратами.

Если достаточно просто оценить потенциал, можно использовать метод аналогии и привести данные по похожим проектам. Очевидно, что для этого компании нужно иметь накопленную базу. Такой метод мы иногда используем, когда заказчику для каких-то целей нужна быстрая оценка. Как правило, она занимает от одного до трех часов.

Для более детальной оценки трудозатрат в большинстве ИТ-проектов подходит метод по фичам. Мы чаще всего используем именно его. При таком способе проект декомпозируется, разбивается на фичи. Затем они описываются и оцениваются отдельно пресейлом каждого направления. Это позволяет увидеть, сколько времени на конкретную фичу потратит аналитик, дизайнер, фронт, бэк, QA и т.д. Далее вся информация сводится в единый список.

По нашему мнению, такой подход позволяет учесть все необходимые работы и подобрать оптимальный состав команды специалистов. Сроки выполнения предварительной оценки методом по фичам зависят от особенностей проекта: для стандартного приложения – до 8 часов при условии одновременного проведения оценки всеми экспертами сразу. Но в этом процессе могут участвовать специалисты нескольких направлений, поэтому в среднем предварительная оценка занимает 3-5 дней.

Есть два общепринятых варианта подсчета трудозатрат:

1. диапазонный метод (от X до Y часов), когда оценщик на основании своего опыта дает пессимистические и оптимистические данные по трудозатратам на фичу,
2. метод PERT – расчет выполняется по трем точкам:

где t_o – оптимистическое время – минимально возможная длительность выполнения задачи,
t_p – пессимистическое время – максимально возможная длительность выполнения задачи,
t_m – наиболее вероятное время – наиболее вероятная длительность выполнения задачи,
t_e – ожидаемое время – оценка длительности выполнения задачи на основе оценок оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного времени.

Unit Economics

Юнит-экономика – метод экономического моделирования, который используют для определения прибыльности бизнес-модели путем оценки прибыльности единицы товара или одного клиента.

В этой группе метрик инвесторы обращают внимание на два показателя: CAC (Customer Acquisition Cost) и LTV (Lifetime Value). LTV – это «жизненная ценность клиента»

Другими словами, это количество денег, которые компания рассчитывает получить от одного пользователя за время его активного взаимодействия с продуктом

LTV – это «жизненная ценность клиента». Другими словами, это количество денег, которые компания рассчитывает получить от одного пользователя за время его активного взаимодействия с продуктом.

CAC – стоимость привлечения одного клиента. Проще говоря, во сколько компании обошлись все маркетинговые усилия по привлечению одного пользователя.

Часто инвесторы запрашивают показатели «смешанной» CAC – общая стоимость привлечения всех клиентов, как с помощью платного маркетинга, так и органически. В показатель CAC также включаются все реферальные сборы, кредиты и скидки.

У стартапов на ранних стадиях часто возникает путаница с метриками GMV (Gross Merchandise Value) и Revenue (доход). В то время, как GMV – это общий объем продаж товаров или транзакций на рынке за определенный период времени, Revenue – это только часть этого объема, которую компания получает за свои услуги или товар.

Например, если вы бронируете дом на Airbnb за $1000, эта сумма и составляет GMV. Airbnb берет 15% комиссии от транзакции – $150. Эта сумма составляет Revenue компании. При этом Airbnb отдает 2% комиссии платежным сервисам, а значит маржинальный доход компании от этой транзакции составляет 13%.

Для многих SaaS-компаний очень важен показатель Churn – отток пользователей и связанных с ними доходов.

Это может быть Constant Churn – постоянный отток, когда вы теряете, например, 2% пользователей ежемесячно. Или же Cliff Churn – это когда вы теряете в первый месяц 8% пользователей, в следующем месяце – уже 2%, а потом – снова 8%.

У некоторых компаний может быть Declining Churn – это значит, что они теряют 5% в первый месяц, потом – 4%, потом – 3%, и к полугоду этот показатель достигает нуля.

Churn – это показатель проблем с продуктом. Алгоритм и частоту оттока пользователей нужно определить в первую очередь, чтобы понимать, как этот отток минимизировать.

Окупаемость проекта

С точностью предугадать, за какой период времени доходы покроют затраты на инвестиции, нельзя.

Стартап – это что-то взрывное, когда вкладывая 5 млн. рублей, через время можно получить в 10-20 раз больше. По такому принципу и живут венчурные инвестиции. Инвестор вкладывается в несколько перспективных проектов, даже если из них один «выстреливает», то покрывает затраты по всем остальным.

Для оценки стартапа, который еще не приносит прибыль,
используется несколько методов оценки будущего предприятия. Это оценочные
листы, вычисление терминальной стоимости, при которой берется срок от 4 до 6
лет.

При этом инвесторы обращают внимание на:

компетентность команды;
рыночные возможности;
оценку ликвидности продукта или технологии;
конкурентное окружение;
необходимость дополнительных вложений.

В первую очередь инвесторы делают ставку на создателей
проекта, так как хорошая команда сможет улучшить плохой продукт, а хороший
продукт никак не повлияет на потенциал работников.

Количество времени для окупаемости вложений во многом зависит
от самого проекта. Для одного будет достаточно одного года, а в другой сфере
понадобится – 3-4 года. На этапе презентации стартапа перед инвесторами принято
озвучивать срок – 3 года.

Итоги

Оценить проект — сложная задача, требующая знаний и опыта. Даже опытные менеджеры, которые собаку съели на подобных проектах, допускают ошибки, что сказывается на маржинальности проекта, влияет на качество продукта и может привести к выгоранию команды.

Старайтесь делить скоуп продукта на относительно понятные части, которые проще оценить (WBS).

Не забывайте о допущениях и деталях Out of Scope, которые стоит прописать в контракте, особенно если у вас фикс-прайс-проект.

И не забывайте об идеальных сценариях, которые стоит предлагать клиенту: начать с фазы discovery (подробнее можно прочитать здесь или здесь), по результатам которой у вас будет написана документация и построена архитектура продукта, и только потом начинать фазу разработки

В моей практике были клиенты, для которых качество было очень важно и которые готовы были прислушиваться к мнению деливери-менеджера

«И да пребудет с вами сила!»