Кредитование на основе ценных бумаг

Долговые обязательства

Чтобы определить, что такое долговые ценные бумаги, следует понимать, что они, в первую очередь, удостоверяют долговые обязательства компании-эмитента в отношении держателя. Это заем по сути, по которому выплачиваются основная сумма и проценты.

Долговые ценные бумаги могут эмитироваться государством, международными организациями, самоуправлениями, коммерческими обществами, кредитными учреждениями. Бумаги могут обеспечиваться залогом или не предполагать такого. В договоре займа могут прописываться различные условия.

Особенности ценных бумаг долгового типа:

• Номинальная стоимость – основа расчета процентов, выплачивается в день погашения.
• Срок погашения – это дата, когда эмитент обязан выплатить держателю основную сумму и закрыть обязательства. Бумаги могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (1-10 лет), долгосрочными (от 10 лет).
• Купонная ставка – так называется процентная ставка, которую платит эмитент владельцу бумаг, может быть плавающей либо фиксированной. Плавающая зависит от краткосрочных процентных ставок, фиксируется на конкретный период. Краткосрочные бумаги не предполагают купона, ведь они эмитируются с дисконтом (разница между номинальной ценой и стоимостью ценной бумаги).
• Дата выплаты купона – срок, в который осуществляется процентный платеж.
• – это заем, который предполагает какие-то особые условия (пример: конвертируемые облигации, которые в указанную дату можно поменять на акции).

Покупая ценную бумагу, клиент в момент совершения сделки фиксирует ставку доходности. Она зависит от стоимости покупки, ставки купонной, накопленной купонной прибыли, которая выплачивается прошлому владельцу бумаги. Ликвидность бумаг зависит от массы факторов (сегмент рынка, объем эмиссии, рыночная ситуация, уровень спроса/предложения и т.д.).

Основные преимущества долговых ценных бумаг:

• Хорошая альтернатива депозитам в банке – выше доход.
• Возможность продать бумаги до срока погашения.
• Сохранение накопленных процентов при продаже, отсутствие штрафов.
• Большой выбор сочетаний условий – валюта, доходность, срок вложения, риски.
• Возможность сформировать хороший портфель – купить ценные бумаги предприятий из разных стран, секторов экономики, диверсифицировав вложения.

Акции, не включенные в котировальные списки

1. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли Вам Ваши убытки?

Ответ: нет, не возместят

2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать?

Ответ: точная дата не может быть определена

3. Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки

Ответ: как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше

4. Выберите верное утверждение:

Ответ: акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список

Вексель

Вексель – это ценная бумага, которая предусматривает отсрочку платежа или безусловную оплату за приобретенные товары, работы или услуги в заранее оговоренный срок.

Вексель – это ценная бумага, которая подтверждает обязанность должника (векселедателя) уплатить указанную сумму кредитору (векселедержателю) через оговоренный срок после предъявления векселя к оплате.

При этом право требования может перейти к третьим лицам без дополнительных условий и согласований с векселедателем.

Вексель применяется как платежное и расчетное средство, а также используется в качестве средства получения кредита, который предоставлялся продавцом покупателю в товарной форме в виде отсрочки платежа.

Поэтому можно сказать, что вексель – это двойственный рыночный инструмент, обеспечивающий обязательства с одной стороны и возврат долга – с другой.

Что это такое и зачем они нужны

Назначение долговых ценных бумаг проще всего объяснить, проводя аналогию с банковским кредитованием: кредитор выдает заемщику средства, а со временем получает назад всю сумму займа и проценты сверх нее. Предоставление таких услуг должно быть лицензированным, а гарантию возврата денег обеспечивает кредитный договор.

Многие компании, заинтересованные в привлечении стороннего капитала, предпочитают вместо кредитов брать займы у частных инвесторов. В этом случае гарантом исполнения финансовых обязательств станет ценная долговая бумага: облигация, вексель, сберегательный сертификат и др. В итоге эмитент (заемщик) получает деньги в долг под низкий по сравнению с банковским процент, а вкладчик – гарантированную прибыль.

Где обращаются и как выпускаются ДЦБ

Спектр применения долговых ценных бумаг очень широк: на их покупке, продаже, передаче в залог и удачном вложении можно хорошо заработать. Оборот происходит на фондовых биржах и рынках Центрального Банка. Здесь между инвестором и эмитентом появляется еще одно звено — посредник (брокер), за вознаграждение помогающий совершать взаимовыгодные сделки.

Роль в экономике страны

Экономическая ситуация в государстве во многом зависит от оборота ценных бумаг. Такая форма инвестиций сдерживает рост инфляции, ведь капитал привлекается без поступления в обращение дополнительной денежной массы. За счет продажи долговых обязательств обеспечивается финансирование национальных проектов.

Эмиссия долговых ценных бумаг крупными компаниями укрепляет фондовый рынок, повышая интерес населения к инвестициям. В свою очередь, инвесторы пользуются возможностью безопасно разместить финансы — даже если эмитент обанкротится, деньги с аукционной продажи его активов будут направлены на погашение долгов.

В чем разница между долговыми и долевыми ценными бумагами

Бумаги, приносящие процентный доход от прибыли выпустившей их компании, называются долевыми. Простейший пример — акции, владелец которых не только получает дивиденды, но и может участвовать в собраниях акционеров.

При ликвидации предприятия акционер получит часть его имущества. Доходы акционера могут превосходить первичные траты во много раз, но при отсутствии прибыли вкладчик просто потеряет деньги.

Долговые ценные бумаги исключают риск инвестирующей стороны, заранее обозначая срок возврата денег и сумму прибыли. Они не так ликвидны и доходны, зато не требуют финансового чутья или строго анализа ситуации на фондовом рынке.

Что такое досрочное погашение облигаций

Когда эмитент выпускает облигации, их покупают первые владельцы. Затем они либо перепродают их другим инвесторам, либо держат в портфеле весь срок обращения и получают купонные выплаты. Когда срок обращения долговой бумаги заканчивается, эмитент выкупает свои облигации обратно и выплачивает держателям номинальную стоимость.

Выкуп облигаций по номиналу — это и есть погашение. В этот момент деньги поступают на счет инвестора, а облигации — списываются. После этого обязательства эмитента перед держателями долговых бумаг считаются выполненными.

Как правило, дата погашения облигации известна заранее. Но в некоторых случаях эмитент может досрочно погасить облигации или же инвестор сам может потребовать номинал долговой бумаги. Эти условия прописываются в проспекте эмиссии ценной бумаги и называются офертой — предложением досрочно выкупить облигации по номиналу в определенную дату. Она бывает двух типов в зависимости от инициатора:

• сall-оферта или отзывная облигация. В этом случае досрочное погашение инициирует эмитент. Он имеет право погасить облигации, но может этого и не делать. Чаще всего с этим типом оферты выпускаются еврооблигации;
• put-оферта или возвратная облигация. В этом случае досрочное погашение инициирует инвестор, а эмитент обязан их выкупить в дату оферты.

Процедуры выкупа и досрочного погашения облигаций регулируются Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Положением Банка России от 19 декабря 2019 №706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг».

Досрочное погашение снижает риски инвестора и дает возможность реинвестировать полученный капитал в другие финансовые инструменты. Эмитенту же эта возможность позволяет снизить размер купона по облигации или же снизить долговую нагрузку.

Какие в условиях кризиса процентные ставки по ипотечным кредитам

Рассмотрим, как происходящее отразилось на ипотеке — самом дорогом и долгосрочном кредите. По факту ипотечные кредиты, выдаваемые российскими банками по собственным программам, минимум на пару процентов дороже ориентира от ЦБ. Эта зависимость прослеживается, например, по прошлому году.

Так, минимальный (в истории РФ) показатель ключевой ставки был зафиксирован в июле 2020 года на уровне 4,25% и продержался до марта 2021 года, когда планку подняли до 4,5%. Пока заемные деньги от ЦБ были на минимальных значениях, банки предлагали ипотеку без господдержки под 6-8% годовых.

Выгодно ли в 2022 году рефинансировать ипотечный кредит? Задайте вопрос юристу

Облигации без рейтинга

Как ещё может называться у брокеров:

• Тинькофф: Облигации с низким рейтингом
• Фридом Финанс: Тест 9 Сделки по приобретению облигаций российских эмитентов без кредитного рейтинга

Вопросы и ответы

1. Кредитный рейтинг облигаций — это:

Вариант у брокера Т: Оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании-эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям

Вариант у брокера Ф: Оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании – эмитента облигаций

2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?

Вариант у брокера Т: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдётся покупатель

Вариант у брокера Ф: Выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при наличии покупателя

3. Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений:

Как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред)

4. Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:

Отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций

Эмиссия ценных бумаг, этапы

Эмиссия обеспечивает размещение ценных бумаг. Проходит по определённой процедуре. Её основная цель — получить дополнительные средства. В результате выпуска эмиссионных ценных бумаг происходит увеличение уставного капитала акционерных обществ.

Эмиссия бывает первичной и дополнительной. Первичная — первый выпуск ценных бумаг, последующая является дополнительным размещением.

Дополнительную эмиссию не следует путать со вторичным размещением акций. При вторичном размещении акционеры — как правило, учредители — продают свои ценные бумаги широкому кругу лиц. Уставный капитал при вторичном размещении не растёт, все деньги от продажи поступают продавцам акций, самому же АО не достаётся ни копейки.

Этапы эмиссии

• Принимается решение.
• Утверждается.
• Регистрируется выпуск.
• Размещаются бумаги.
• Производится государственная регистрация.

Примечание. Сегодня в России регистрацию отдельных выпусков облигаций можно проводить не в государственных органах, а непосредственно на бирже. Такие эмиссионные долговые ценные бумаги так и называются — «биржевые облигации».

Теоретически биржевые облигации менее надёжны, чем облигации, прошедшие госрегистрацию. На практике в состоянии дефолта могут оказаться как те, так и другие.

При проведении эмиссии кредитных организаций процедура регулируется банковским законодательством РФ и Банком России. В процессе эмиссии ЦБ РФ может составляться проспект ценных бумаг с последующей регистрацией. Регистратор ведет реестр — электронный или в бумажной форме, он нужен для учёта ценных бумаг.

Корпоративные облигации

В последнее время на российском финансовом рынке увеличился объем эмиссии корпоративных облигаций.

Несмотря на это, необходимо решить несколько вопросов, прежде чем эта среда сможет продвигаться дальше.

1. Отсутствие справочных цен. Процесс корректировки облигаций и уровень ликвидности часто определяются спонтанно. Недостаток информации и отсутствие актуальной информационной структуры привели к тому, что инвесторы не знают о финансовой устойчивости компаний-заемщиков и риске дефолта инвестиций.
2. Многие компании не имеют хорошо продуманной стратегии кредитования.
3. Чрезмерно сложный налог на эмиссию и бюрократические процедуры регистрации выпусков облигаций.

Первичный рынок

Основу рынка корпоративных облигаций составляют в первую очередь компании, выпускающие облигации в форме публичных предложений:

• Аукцион
• Прямое размещение
• Размещение с помощью инвестиционных банков.

Русифицированные финансовые институты предпочитают прямое размещение, поскольку промышленные компании не выходят на долговой рынок самостоятельно. Поэтому ЦБ регулярно выпускаются инвестиционными банками, которые могут выступать как в качестве финансового консультанта, так и участвовать во вторичном рынке.

Параметры займа

При размещении облигаций важно учитывать несколько параметров:

Параметр облигационного займа	Классификация
Срок обращения на рынке	В РФ различают официальный срок обращения по проспекту выпуска и срок обращения с учетом оферты
Форма выпуска	Различают дисконтные или купонные, именные или предъявительские, документарные или бездокументарные ЦБ
Размер	Существуют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигационные займы
Тип процентной ставки	Может быть переменной и фиксированной
Метод размещения	Аукцион, прямое размещение и размещение через инвестиционный банк

Вторичный рынок

Еще больше, чем первичный рынок, в России быстро растет вторичный рынок. Его росту способствуют:

• Общий объем сделок;
• Количество совершенных сделок;
• Объем приобретенных ценных бумаг.

Есть несколько экспертов, которые считают, что истинный размер внебиржевого рынка в России определить сложно. Поэтому все его оценки являются приблизительными. Объемы внебиржевой торговли достаточно велики по сравнению с объемами биржевой торговли на вторичном рынке облигаций. Ожидается, что будущее блокчейна принесет высокую ликвидность, от чего выиграют все его участники.

Плюсы и минусы

Корпоративные кредиты обладают следующими преимуществами:

• Большие суммы, привлекаемые в течение длительного периода
• Гибкость и самостоятельность в определении параметров эмиссии
• Оперативное управление структурой и объемом долга в регионе
• Возможность использования облигаций в качестве расчетного инструмента для оптимизации клиринга
• Государственный кредитный регистр.

Однако у них также есть ряд недостатков:

• Сложная процедура подготовки документов и осуществления эмиссии;
• Временной лаг между принятием решения об эмиссии и фактическим получением средств, около 4 месяцев;
• Дополнительные затраты на выпуск корпоративных облигаций;
• Необходимость максимального раскрытия корпоративной информации в период подготовки и обращения облигаций для демонстрации безубыточности и стабильности темпов роста.

Договор обеспечения исполнения обязательств

В российском законодательстве поручитель не обязан заключать физические договоры со всеми держателями облигаций. С корпоративными облигациями проще обращаться, поскольку их не нужно печатать, подписывать и хранить. При смене владельца облигаций договор не нужно подписывать заново.

Важно иметь договор между компанией-эмитентом и поручителем. Вследствие незаключения договора могут возникнуть проблемы, такие как выплата гаранту или поиск нового гаранта путем внесения изменений в эмиссионные документы

Что такое инвестиционная стратегия

Насколько бы простыми ни казались акции и облигации в понимании принципов их работы, всегда нужно иметь определённый план инвестирования и стараться придерживаться его. Прежде чем начать инвестировать, стоит определиться с целью, сроком и типом инвестиционного портфеля, то есть, другими словами, инвестору необходимо составить инвестиционную стратегию.

Инвестиционная стратегия — это план, следуя которому, мы продаём и покупаем ценные бумаги. Без плана инвестиции превращаются в рискованную игру, в результате которой рыночные котировки часто могут снижаться, а инвестор — испытывать психологическое давление от постоянных убытков.

Для начала инвестору стоит определиться с целью инвестирования. Например, накопить на образование детям, купить новую машину или сформировать финансовую подушку безопасности. Затем необходимо определиться с допустимым уровнем риска или с приемлемой доходностью своего портфеля. Инвестиции в рискованные акции или облигации с низким кредитным рейтингом потенциально могут принести доходность в десятки процентов годовых, но и риск получить огромные убытки будет соответствующим. Поэтому считается, что консервативный инвестиционный портфель, собранный из акций голубых фишек (акции самых крупных и надежных компаний) и облигаций с повышенным рейтингом надёжности, может приносить доходность в 10—12% годовых.

Определение ценных бумаг

Прежде всего стоит дать определение ЦБ, которое представлено в Гражданском Кодексе РФ в 142 статье 7 главе. Ценная бумага — это документ, который удостоверяет в установленной форме и с соблюдением обязательных реквизитов соответствующие имущественные права. Что же касается трейдинга, то нужно в первую очередь сказать, что ЦБ бывают биржевыми (которые торгуются на бирже) и внебиржевыми, которые соответственно не торгуются на бирже, и их очень много: векселя, чеки, варранты, закладные и т.д. Причём далеко не все акции и облигации торгуются на бирже. Так, на Московской бирже торгуется около 300 акций (обыкновенных и привилегированных) порядка 250 компаний.

Выпуск облигаций ‒ способ привлечения денег

По мере роста компании требуются кредиты

Руководству важно взвесить все плюсы и минусы всех доступных методов, чтобы выбрать наиболее эффективный метод привлечения кредиторов

Облигации являются одними из наиболее перспективных вариантов, потому что:

• Заемщик способен привлечь значительную сумму денег для крупного инвестиционного проекта без риска вмешательства других инвесторов в управление компанией
• Заемщик способен привлечь достаточное количество средств от различных частных инвесторов и юридических лиц, чтобы использовать их на выгодных условиях на финансовом рынке.

Заем ценных бумаг по российскому законодательству

Займы ценных бумаг являются сравнительно новыми операциями на российском рынке и еще не получили широкого распространения. В числе причин, препятствующих популярности таких операций в России, является недостаточно четкое регулирование этих операций, а также негативный подход судов в интерпретировании таких сделок.

Договоры о займе ценных бумаг, которые были подготовлены крупнейшими иностранными специализированными организациями, например International Securities Lending Association, тяжело использовать в России, так как большая часть положений по российскому праву может быть признана недействительной. Некоторые участники рынка пытаются разработать соответствующие стандарты для сделок по займу ценных бумаг, например, несколько лет назад Национальная фондовая ассоциация работала над стандартом по операциям РЕПО <2>, однако пока ни один из этих стандартов не был утвержден.

<2> http://www.nfa.ru/nfa2/actions/wg_repo_itogi.shtml.

В России известны несколько видов займа ценными бумагами, в том числе РЕПО и маржинальная торговля.

Вексельное кредитование

В бизнес-практике нередки ситуации, в которых у предприятия оказывается недостаточно оборотных средств для расчета с поставщиками, поскольку товар еще не реализован. Если контрагент согласен получить вместо денежных средств за поставленный товар вексель банка, то фирма имеет возможность воспользоваться одним из инструментов финансирования бизнеса – вексельным кредитом.

Что такое вексельное кредитование и каким образом оно осуществляется?

Суть этого способа кредитования юридических лиц заключается в том, что расчет между компанией и ее контрагентом (поставщиком) происходит при помощи банковских векселей с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей клиента-юрлица. При этом банк не затрачивает собственные ресурсы, поскольку отпускает своему клиенту-предприятию не денежные средства, а набор векселей, общая стоимость которого равна сумме займа. Размер процентной ставки по ссуде коррелирует со сроком векселя (если он превышает срок кредита, то ставка меньше).

Механизм вексельного кредитования выглядит следующим образом:

1. После прохождения в банке всех надлежащих процедур оформления юридическое лицо получает ссуду на покупку векселя.

2. С помощью этого векселя фирма расплачивается со своим поставщиком за отпущенный товар.

3. Реализовав товар и получив денежные средства, юрлицо возвращает в банк занятую ранее сумму с начисленными процентами.

4. Поскольку банковский вексель теперь находится на руках у поставщика, последний может рассчитаться с помощью этого обязательства уже со своими контрагентами или предъявить вексель в банк в обмен на соответствующую сумму. Если поставщик выбрал первый вариант, то за денежными средствами обратится уже его контрагент.

Выделяют две формы вексельного кредита – векселедательные (выступают при займе в роли залога) и предъявительские (подразделяются на залоговые и учетные; их принимает банк у клиента-юрлица, выдавая взамен некоторую сумму и взимая за услугу комиссию).

Какие бизнес-задачи позволяет решить вексельный кредит?

Такой способ кредитования юридических лиц дает привлекательные возможности обоим участникам сделки: как предприятию-заемщику, так и его контрагенту-поставщику.

Юрлицо, воспользовавшееся услугой вексельного кредитования, получает возможность за счет этого сократить срок расчетов со своими поставщиками – в то время как реальное расходование денежных средств (выплаты по векселям) может произойти в отдаленном будущем.

Поставщик благодаря такому инструменту не только защищает себя от риска неплатежа, но и сокращает временной разрыв между отгрузкой товара контрагенту и получением оплаты этого товара (если расчеты производятся не в момент поставки, а после нее). Кроме того, компания-поставщик может использовать полученный в счет оплаты вексель для осуществления собственных расчетов уже со своими контрагентами.

Наконец, для банка услуга вексельного кредитования представляет собой дополнительный способ привлечения клиентов (или удержания старых) – без лишних расходов.

Следует отметить, что компания, желающая расплачиваться с контрагентами с помощью своих векселей, должна быть признана банками. Иными словами, получившее вексель предприятие должно иметь возможность в любой момент обналичить его в банке.

На каких условиях осуществляется вексельное кредитование банками России?

Предлагая такую услугу, каждое кредитное учреждение несет три вида рисков – кредитный, процентный и риск ликвидности. Чтобы их минимизировать, банки предъявляют определенные требования к своим клиентам – потенциальным заемщикам:

• способность предоставить обеспечение кредита (залог), в роли которого могут выступать облигации государственного займа (или иные, желательно ликвидные, ценные бумаги), товарные запасы, недвижимость, оборудование;

• ведение основной деятельности в течение года;

• прибыльность работы предприятия, подтвержденная регулярными денежными поступлениями на расчетный счет.

При удовлетворении всем этим критериям юрлицо может рассчитывать на заем в рублях (значительно реже – в долларах США), выдаваемый на срок от 1 месяца до года со ставкой 4-6% годовых.

Низкая процентная ставка (обусловленная тем, что для выдачи ссуды банк не расходует собственные средства) – важнейшее преимущество вексельного кредита. Именно поэтому таким продуктом целесообразно пользоваться тем предприятиям, которые не имеют возможности взять ссуду другого вида, с более высокой процентной ставкой.

Источник

Механизм погашения акций

Акция не имеет даты погашения, но может быть выкуплена эмитентом на фондовом рынке. Статьей 72 закона “Об акционерных обществах” установлено такое право, но с рядом ограничений:

• buy-back только по решению общего собрания акционеров или совета директоров (если такое право указано в уставе);
• выкупленные акции погашаются с уменьшением уставного капитала или реализуются не позднее 1 года после обратного выкупа;
• акции, поступившие на баланс акционерного общества в результате обратного выкупа, на дают права голоса, по ним не начисляются дивиденды.

Возможные причины, по которым акционерное общество идет на обратный выкуп:

1. Погашение или ликвидация ценных бумаг происходит сразу после приобретения собственных акций или в течение года после выкупа. Это приводит к уменьшению уставного капитала и увеличению доли каждого собственника компании. Для ключевых игроков это может иметь принципиальное значение. Например, они получат возможность влиять на управление компании.
2. Обратный выкуп часто приводит к повышению котировок. Так как прибыль на акцию растет (показатель EPS) из-за снижения их количества, то растет и привлекательность компании в глазах потенциальных инвесторов. Повышение спроса приводит к увеличению рыночной цены акции.
3. Стабилизация в периоды кризисов. Если компания выкупает собственные акции, для инвестора это может быть сигналом, что руководство уверено в перспективах дальнейшего развития, а значит можно наращивать объемы покупки акций.

Плюсы для инвестора:

• выкуп акций происходит по рыночной цене или даже выше ее, инвесторы имеют шанс хорошо заработать;
• уменьшение объема акций в обращении приведет к увеличению прибыли на одну акцию;
• рост спроса на ставшие более привлекательными акции приведет к увеличению котировок, следовательно, росту капитала пассивного инвестора или заработка трейдера.

Механизм погашения акций:

1. На открытом рынке компания, как обычный инвестор, выставляет заявку на покупку собственных акций. Конкретная дата, цена сделки и объем не известны. Но эмитент заранее объявляет о программе обратного выкупа и указывает сроки ее реализации.

Например, на сайте Лукойла во второй половине 2019 года появилась такая информация:

Put-оферта: как происходит досрочное погашение по инициативе инвестора

Если в проспекте эмиссии указана put-оферта, то выкуп инициирует инвестор. Эмитент не может отказаться и обязан их выкупить в дату оферты. Такой тип оферты дает эмитенту право пересмотреть значение купона по облигации, а инвестору — предъявить долговую бумагу к погашению, если новая ставка купона его не устроит. В противном случае, он может оставить бумагу в портфеле и держать ее до следующей оферты или погашения.

Возвратная облигация Газпромбанка (ISIN RU000A104B46) выпущена на 10 лет с переменным купоном. Дата оферты — 2 июля 2025 года. Процентная ставка 9,3% изменится после 26 июня 2025 года. Источник данных: приложение Газпромбанк Инвестиции

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

07 октября 2021

Облигации: что делать при изменении ключевой ставки Банка России

8 минут

В случае put-оферты инвестор предъявляет к эмитенту требование о досрочном погашении через депозитарий или в отдельных случаях путем направления поручения брокеру. В ООО «Ньютон Инвестиции» это можно сделать через чат службы клиентской поддержки или help@gazprombank.investments.

В день, указанный в оферте, облигации спишутся, а средства зачислятся инвестору на счет.

Функции векселя

Вексель является важнейшим финансовым инструментом, выполняющим определенные функции:

Вексель в первую очередь является средством для получения кредита. С помощью векселя можно оплатить приобретенный товар или услуги, вернуть полученную ссуду, предоставить кредит. Для кредиторов являются привлекательными формальная и материальная строгость векселя, его легкая передаваемость и быстрота взыскания долгов.

Еще одна функция векселя – возможность его использования в качестве обеспечения сделок. Иными словами, держатель векселя имеет право получить деньги по векселю ранее установленного в нем срока двумя путями: посредством учета векселя в банке или путем получения кредита под залог имеющейся у него ценной бумаги.

Вексель служит инструментом денежных расчетов. Кроме того, он способен ускорять расчеты, поскольку до момента оплаты вексель проходит нескольких держателей, гасит их обязательства и тем самым уменьшает потребность в реальных деньгах.

Иностранные акции

Как ещё может называться у брокеров:

• Тинькофф: Иностранные акции
• Фридом Финанс: Тест 13 Сделки по приобретению иностранных акций, требующие проведения тестирования

Вопросы и ответы

1. Ликвидность акции характеризует:

Способность инвестора продать акцию с минимальными потерями в минимальный для него срок

2. Что из перечисленного не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов?

Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации

3. В фондовый индекс, рассчитываемый биржей, включаются:

Акции, при условии соответствия таких акций и (или) их эмитентов определенным требованиям, установленным биржей для включения в индекс, в пропорции, установленной биржей

4. В случае, если Вы купили иностранную акцию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:

3250 рублей

Подводим итоги: акции или облигации. Что выбрать

По итогу следует заключить, что выбор акций и облигаций прямо связан с целью, ради которой потенциальный инвестор приходит на фондовый рынок.

Если инвестор консервативен, перед ним стоит долгосрочная цель по созданию капитала и ему необходима гарантия получения дохода, тогда его инвестиционный портфель должен состоять преимущественно из облигаций крупных эмитентов

Однако если инвестор готов пойти на повышенный риск ради получения доходности в десятки процентов, намерен уделять формированию своего инвестиционного портфеля значительное количество времени и обладает определённым уровнем знаний в области ценных бумаг, тогда ему лучше обратить внимание на рынок акций, формируя свой портфель не только из акций голубых фишек, но и из акций средних или даже мелких компаний с хорошей финансовой отчётностью