Расшифровка рейтингов компаний

Коррумпированность и неэффективность западных агентств

Удивительно, но крупные рейтинговые агентства почти не пострадали от ипотечного кризиса десятилетней давности. Большая тройка — S&P, Moody’s и Fitch — по-прежнему раздают высший рейтинг надёжности ААА направо и налево, как будто американские банки и корпорации действительно его заслуживают.

После кризиса власти США обложили банки плотной сетью новых строгих правил. Было бы логично, если бы руки регуляторов дотянулись и до рейтинговых агентств, однако рейтинговые агентства снова были предоставлены самим себе, как будто система рейтингов ценных бумаг — это пустяк, который не имеет особого значения для американского фондового рынка.

Похоже, коррумпированная система рейтингов прогнила до основания. Некоторые эксперты от отчаяния предлагают даже отменить рейтинги вовсе, дав тем самым инвесторам возможность самостоятельно оценивать надёжность торгуемых на бирже активов. Это означает, что нет никакой надежды реформировать большую тройку рейтинговых агентств, контролирующую сейчас 96 % рынка в США.

На этом фоне большое воодушевление вызывают усилия российского ЦБ по выводу на рынок отечественных рейтинговых агентств. Одна из причин неуязвимости американской большой тройки в 2008 году заключалась в том, что тогда они были монополистами не только в США, но и фактически во всём мире. Эти тепличные условия больше не повторятся.

Следующая волна кризиса неизбежно высветит разницу между насквозь коррумпированными американскими рейтинговыми агентствами, и между их более-менее объективными конкурентами из России и Китая. Когда инвесторы осознают, что российские и китайские рейтинговые агентства дают куда как более объективные оценки надёжности компаний, репутация большой тройки будет испорчена окончательно.

Плюсы и минусы статуса аккредитованного инвестора

У аккредитованного инвестора есть как плюсы, так и минусы.

Плюсы

Основное преимущество аккредитованного инвестора заключается в том, что это дает вам финансовое преимущество перед другими. Поскольку ваш собственный капитал или зарплата уже являются одними из самых высоких, статус аккредитованного инвестора дает вам доступ к инвестициям, к которым другие люди с меньшим уровнем благосостояния не имеют доступа. Это, в свою очередь, может еще больше увеличить ваше богатство.

Эти инвестиции могут иметь более высокую доходность, лучшую диверсификацию и многие другие атрибуты, которые помогают создавать богатство и, что наиболее важно, создавать богатство в более короткие сроки. Один из простейших примеров преимущества аккредитованного инвестора – это возможность инвестировать в хедж-фонды

Хедж-фонды в основном доступны только для аккредитованных инвесторов, потому что они требуют высоких минимальных сумм инвестиций и могут иметь более высокие связанные риски, но их доходность может быть исключительной

Один из простейших примеров преимущества аккредитованного инвестора – это возможность инвестировать в хедж-фонды. Хедж-фонды в основном доступны только для аккредитованных инвесторов, потому что они требуют высоких минимальных сумм инвестиций и могут иметь более высокие связанные риски, но их доходность может быть исключительной.

При этом в последние несколько лет хедж-фондам было трудно победить рынок, но многим исторически это удавалось, обеспечивая своим инвесторам чрезвычайно высокую прибыль за очень короткий период.

Плюсы

• Доступ к большему количеству инвестиционных возможностей

• Высокая доходность

• Повышенная диверсификация

Минусы

Как узнать рейтинг, рассчитанный Moody’s?

Все рейтинги этого агентства можно увидеть на его сайте:

1. — англоязычный вариант;
2. — версия на русском языке

Поле для поиска расположено на главной странице сайта в верхней левой части. В этом поле необходимо ввести название искомой страны или компании либо тиккер ценной бумаги. После этого отобразится выпадающий список наиболее подходящих вариантов. Кликнув на нужный, автоматически перемещаемся на страницу с рейтингами искомого эмитента. Самым первым в сформированном перечне стоит долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.

Если пользователь агентства заходит на сайт впервые, для поиска рейтинга, как и в случае со S&P, необходимо будет однократно зарегистрироваться, в том числе поставив галочку «Я согласен с условиями пользования сайтом». У меня получилось это сделать, только промотав соглашение до конца.

Отсюда видно, что долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте обозначен как Ba1, т.е. стоит как раз на грани инвестиционной и спекулятивной категории. Краткосрочный рейтинг при этом не определен, указанный прогноз — негативный, что достаточно сильно расходится со стабильным прогнозом от S&P (хотя оба сделаны в 2016 году с разницей примерно в полгода).

Итого, несмотря на множество оценочных параметров, рейтинги являются относительно субъективными. Однако у Moody’s удобным показателем является просмотр рейтинговой истории эмитента, для чего нужно переключиться на вкладку «Рейтинг»:

Здесь видно, как опустившись в 1998 году до уровня дефолта, долгосрочный рейтинг России в национальной валюте с 2000 по 2009 года начал расти, что обуславливалось повышением цены на нефть. Ее стабилизация к 2010 году на высоких отметках остановила и рейтинг России, а падение цены барреля вместе с девальвацией рубля в декабре 2014 года привело к некоторому понижению рейтинга.

«Domestic» обозначает внутренний рейтинг в национальной валюте, «Foreign» — в иностранной. «Senior Unsecured» можно перевести как первоочередные необеспеченные долговые обязательства: в национальной или иностранной валюте соответственно.

Итого, можно выбрать и посмотреть сразу 5 видов рейтинга — но корреляция их близка к 100%, поэтому ограничусь приведенным на картинке. Нажав на «Issuer Outlook» можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента. В случае иностранных эмитентов иногда может быть более продуктивна английская версия.

Кредитный рейтинг агентства S&P

Долгосрочный кредитный рейтинг, рассчитанный Standard & Poor’s Ratings Services, имеет буквенно-символьное обозначение и дополнительно включает в себя прогноз его изменения.

Значение рейтинга колеблется от наилучшего «AAA» до наихудшего «D». К буквенному обозначению от «АА» до «ССС» могут добавляться знаки «+» или «-» (плюс/минус). Они отражают чуть лучшую или чуть худшую позицию эмитента внутри одного класса рейтинга. Например, эмитент с рейтингом «АА+» является чуть более надежным для инвестора, чем эмитент с рейтингом «АА». Соответственно, эмитент «АА-» ― менее надежен для вложений, чем «АА».

Прогноз изменения рейтинга по S&P имеет 4 варианта:

• позитивный (Positive) значение рейтинга может быть повышено;
• негативный (Negative) ― понижено;
• стабильный (Stable) ― значение скорее всего не изменится;
• развивающийся (Developing) ― значение может быть как повышено, так и понижено.

Горизонт прогнозирования — от 6 месяцев до 2 лет.

Рост роли национальных рейтинговых агентств в России

В конце 2008 г. Российская Федерация, в противовес существовавшей в то время тенденции недоверия к рейтинговым агентствам со стороны инвесторов, пошла по пути повышения роли национальных рейтинговых агентств с целью создания условий для адекватной оценки участниками рынка своих контрагентов и различных финансовых инструментов. До этого момента даже для сделок внутреннего финансирования использовались международные рейтинги, таким образом, мы ставили себя в зависимость от правовой и информационной инфраструктуры западных финансовых рынков. Так, например, международные рейтинговые агентства (S & P, Fitch Ratings и Moody’s) лидировали в банковском направлении (присваивая себе 66% от общего количества банковских рейтингов), где их услугами пользовались крупнейшие российские банки (рис. 1).

Оценка кредитного рейтинга

Шкала оценки кредитного рейтинга огромная. «ААА» считается самым лучшим, «D» — дефолт. Помимо количества букв рейтинг сопровождается знаком +/-, который означает смещение в чуть лучшую или в чуть худшую сторону. Рейтинг сопровождается шкалой прогноза:

• позитивный — с вероятностью повышения на шаг выше;
• негативный — с вероятностью понижения при следующей оценке;
• стабильный — при следующей оценке вряд ли будут изменения в рейтинге.

Горизонт прогнозирования — 6-24 месяца. Буквы А-1 и т.д относятся к краткосрочному рейтингу. Вместо последних двух строк могут быть иные буквы оценки кредитного рейтинга (их вы увидите ниже в сводной таблице). Узнать рейтинг компании (ценных бумаг, страны) можно на сайте агентства. Для этого нужно:

• указать название страны или организации;
• тикер ценной бумаги;
• код ценной бумаги.

Регистрация на сайте для просмотра оценки кредитного рейтинга обязательна. Рейтинги в национальной и иностранной валюте одной компании могут отличаться, значения LT и ST означают соответственно долгосрочный и краткосрочный рейтинги. Понимание значения рейтинга во временной перспективе может помочь понять, насколько долго имеет смысл связываться с инвестициями.

Как и у S&P, прогнозы агентства делятся на долгосрочный и краткосрочный рейтинги. Категории также составлены из нескольких букв, но вместо знаком добавлены цифры.

Узнать прогноз можно также с сайта агентства. Также на сайте доступна функция просмотра истории рейтинга с графическим изображением (удобный инструмент для анализа). Оценка кредитного рейтинга агентства часто более пессимистична, чем у S&P.

Шкала агентства очень похожа на шкалу S&P:

Общая сравнительная шкала рейтингов международных агентств будет выглядеть следующим образом:

Законодательные изменения с 2017 года в области присвоения рейтингов с недавних пор запретили международным агентствам отзывать свои рейтинги, из-за чего большинство рейтингов в прошлом году было отозвано. Агентства мотивировали это тем, что наложение, например, санкций на Россию заставили их пересмотреть рейтинги в сторону понижения, однако с новым законодательством пересмотр теперь исключается. Коснулись также изменения и национального рейтингования, а именно лицензирования агентств. Пока что официальными агентствами являются только АКРА и «Эксперт РА».

Рейтинговое агентство принадлежит частным структурам финансовых групп, из-за чего многие аналитики считают агентство заполитизированным.

Как и у международных агентств, у «Эксперт РА» есть шкала прогноза, которую агентство может менять в течение срока действия рейтинга. Рейтинги можно посмотреть на сайте в соответствующем разделе. Разделений по срокам долгосрочности нет.

Шкалу АКРА найти пока не удалось. Возможно, пока переходной период, её нет в общем доступе или она доступна только для зарегистрированных пользователей.

Сравнительная характеристика рейтингов международных и национальных агентств выглядит так:

Несмотря на то, что после законодательных изменений аккредитованными оценщиками остались только АКРА и «Эксперт РА», рейтинги других агентств пока действительны, потому они и приведены в таблице.

Резюме. Оценка кредитного рейтинга пусть и не является решающим фактором, но анализ всех 5-ти рейтингов и их сопоставление могут дать приблизительную картину того, насколько можно доверять компании и в каком временном периоде. Национальные рейтинги в большинстве случаев завышены, а иностранные агентства не могут оценить всю глубину проблем российской экономики, где роль также играет и человеческий фактор. Потому оценка кредитного рейтинга не дает 100% гарантий надежности эмитента, но может частично отображать его устойчивость.

Зачем рейтинг самому эмитенту

Сергей Кутенко констатирует, что, как правило, более высокое кредитное качество характеризуется более низкой стоимостью заимствований и, соответственно, меньшей доходностью.

Проще говоря, чем выше рейтинг, тем меньше рискуют приобретатели ценной бумаги. Но, увы, на доходы от этой бумаги они смогут купить меньше шампанского. А для самого эмитента наличие высокого рейтинга означает, что в данный инструмент будет готов вложиться более широкий спектр инвесторов «ввиду регуляторных требований». Дело в том, что, например, пенсионным фондам Банк России прямо указывает, бумаги с каким рейтингом покупать можно, а с каким нет.

Ну а увеличение количества реальных и потенциальных инвесторов, как правило, приводит к росту ликвидности инструмента. При необходимости от бумаги будет проще избавиться.

Сергей Кутенко добавляет:

Иначе говоря, колебания рейтингов привносят интригу, столь необходимую для биржевой игры.

Таким образом, у выпускающего ценные бумаги игрока появляется соблазн улучшить свой рейтинг. Например, попытав счастью в другом рейтинговом агентстве.

Ведущий методолог агентства «Эксперт РА» Антон Прокудин сообщает:

Кроме того, крупные компании получают рейтинг от международного агентства и от российского. Последнее имеет смысл, если у компании есть займы, выпущенные как внутри России, так и за рубежом.

Закрыть

Как может помочь Кнопка?

1. Реестр российского ПО

Хоть мы и не рассказывали в этой статье про вступление в реестр российского ПО, стоит упомянуть, что санкции наложили отпечаток на использование иностранных программ. Переход с зарубежного ПО происходит стремительно, а развитие российского начинает масштабироваться. И чтобы доказать российское происхождение программы, необходимо зарегистрировать её в реестре.

Кроме того, участники реестра могут продавать включённое туда ПО без НДС. Для некоторых это очень привлекательный бонус. Но стоит помнить, некоторым покупателям нужен НДС, и продолжить работу без него готовы не все.

Процедура вступления в реестр занимает в среднем 1-2 месяца. Стоимость сопровождения процедуры и подготовки документов — 70 000 ₽.

2. Аккредитация в Минкомсвязи

С аккредитацией могут помочь наши консультирующие бухгалтеры и бизнес-ассистенты. Бухгалтеры проверят компанию на соответствие условиям, а бизнес-ассистенты помогут с информативными консультациями.

3. Резидентство в Сколково

Для получения статуса участника Сколково, Кнопка не готовит пакет под «под ключ». Зато бухгалтеры Кнопки помогают со сдачей годовой и квартальной отчётности для Сколково: формируют бухгалтерскую отчётность, оборотно-сальдовые ведомости по счетам и расписывают показатели.

Ещё они уведомляют налоговую о применении льгот, рассказывают о совмещении и предупреждают, какие условия нарушают применение льготы.

Если вы решили зарегистрировать IT-компанию, нужна помощь с бухгалтерией или расчётом взносов и применением льгот — всегда можно написать или позвонить нам. Бот с живыми людьми в Телеграме — t.me/knopkaprobot, телефон — 88003337826.

Ещё у нас есть спецусловия для бизнесов, которым сейчас тяжело. Но все подробности только по промокоду #КнопкаПомогает.

Мировые рейтинговые агентства

На сегодня существует три международных рейтинговых агентства, которые охватывают около 95% рынка:

Рейтинговые агентства мира имеют 2 шкалы кредитного рейтинга:

• международная, по которой эмитенты долговых обязательств сравниваются с другими странами или зарубежными компаниями;

• национальная, по которой происходит сравнение эмитентов внутри одной страны

При этом международный кредитный рейтинг организации не может превышать рейтинг ее страны.

В зависимости от срока прогноза кредитоспособности, выделяют долгосрочный рейтинг (long term, на срок более года) и краткосрочный (short term, меньше года). Последний связан с долгосрочным и изменяется (повышается или понижается) синхронно с ним.

И, наконец, существуют виды рейтингов в иностранной (foreign) и местной национальной (local) валюте. У одного эмитента они могут различаться, если существуют разные условия выполнения обязательств в национальной валюте относительно иностранных.

Основным показателем, на который обращают внимание инвесторы, является долгосрочный рейтинг в иностранной валюте. Далее основное внимание в статье будет уделено именно ему

Как получить аккредитацию IT-компании: пошаговая инструкция

Еще в марте Минцифры выпустило материал о том, как подать заявление на аккредитацию компании через Госуслуги. Сейчас процедура приостановлена, но ранее это работало так:

1. Зарегистрироваться в качестве юридического лица и указать нужные коды ОКВЭД.
2. Оформить УКЭП (усиленная ЭЦП) и подготовить заявление.
3. Подать заявление через портал Госуслуг.
4. Получить ответ в течение 1 рабочего дня.

Обратите внимание! При подаче заявления не руководителем, а представителем фирмы, требуется доверенность. Примерный образец заявления:

Примерный образец заявления:

Министру цифрового развития, связи и массовых

коммуникаций Российской Федерации.

ООО «Вектор»

100560 г. Москва, ул. Прямая, д. 2, оф. 555

ИНН: 0987654123

Контактные данные:

Директор: Иванов Николай Павлович

Тел. +78934713245

Заявление

о предоставлении государственной аккредитации организации, осуществляющей деятельность в сфере информационных технологий

В связи с осуществлением деятельности ООО «Вектор» в сфере IT, прошу предоставить аккредитацию в качестве организации, осуществляющей деятельность в сфере информационных технологий.

Дата, подпись, статус

(Доверенность – если заявление подаётся не директором)

Скачать образец заявления на аккредитацию IT-компанииПриблизительная версия заявления

Кому доверять?

На чем же инвесторам стоит основывать доверие к рейтинговым агентствам? Во-первых, на открытости рейтинговых агентств для клиентов и инвесторов — максимально подробном раскрытии методических аспектов анализа, а также обосновании принятых и озвученных на рынке решений. Ведь система оценки рисков как присвоение рейтинга включает в себя наиболее емкий и скрупулезный анализ деятельности компании с использованием всей имеющейся информации, как публичной, так и внутренней. Можно сказать, рейтинговые агентства обладают инсайдерской информацией, тем самым исследовав все аспекты деятельности компании

В то же время рейтинговый индикатор при всем массиве полученной информации и объеме анализа, проведенного аналитиками рейтинговых агентств, показывает наиболее важные элементы деятельности компании, особо обращая внимание на присущие данному бизнесу риски

Еще один критерий доверия — признание со стороны государственных регуляторов. В России пока не создана полноценная система аккредитации рейтинговых агентств, однако рейтинги ряда агентств широко используются в отдельных областях регулирования. При этом использование рейтингов ограниченного круга агентств предполагает эффективный отбор профессиональных и независимых участников и отсеивание агентств, не имеющих достаточного опыта, адекватных методик и ресурсов или находящихся под давлением отдельных субъектов рынка.

Помимо государственного «одобрения» доверие инвесторов может складываться и из наличия у агентства признаний и рекомендаций ведущих компаний и финансовых институтов. Наиболее значимой, по нашему мнению, является официальная аккредитация агентства при профессиональных объединениях (Ассоциация региональных банков России, ММВБ), что свидетельствует о высокой оценке деятельности агентства со стороны профессиональных участников рынка. Таким образом, репутация в деловом сообществе — еще один признак работы «заслуживающего доверия» рейтингового агентства.

Еще одним аспектом деятельности безупречного рейтингового агентства может служить приверженность кодексам этики, которые могут помочь в выявлении конфликтов интересов и свести их к минимуму. Публичное согласие агентств придерживаться кодекса этики подразумевает соблюдение определенных стандартов поведения на рынке рейтинговых услуг. Загляните на сайт агентства, рейтинги которого вы используете, и убедитесь, что оно соблюдает отраслевой либо разработанный самостоятельно с учетом мировых стандартов кодекс корпоративной этики.

Наконец, крайне важными показателями опыта, репутации и востребованности рейтинговых агентств служат длительная история существования и большое число присвоенных рейтингов. Рейтинг — важнейший инструмент оценки рисков для инвесторов, кредиторов и населения, механизм регулирования финансовых рынков и потоков капитала, деятельности институциональных инвесторов и обеспечения прозрачности тендеров и конкурсов. Использование рейтинга позволяет решить проблему информационной асимметрии на рынках, дает возможность инвесторам оценить рискованность своих вложений, предоставляет регулятору объективный и независимый критерий для регулирования деятельности финансовых институтов.

Как использовать информацию рейтинговых агентств частному инвестору?

Рейтинговые агентства подверглись серьезной критике во время кризиса 2008 года, когда компании с максимальными кредитными рейтингами объявляли дефолты.

Следует помнить, что кредитные рейтинги не являются прямой рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг. Они отражают всего один из аспектов, необходимых для принятия инвестиционного решения, а именно – кредитоспособность. У компаний с максимальным рейтингом ААA могут быть проблемы и может случиться дефолт. Однако, если среди компаний с рейтингом ААA таких случаев будет всего несколько, то у компаний имеющих преддефолтные рейтинги таких случаев банкротств будут сотни и тысячи.

Рейтинговые агентства продолжают оказывать серьезное влияние на финансовые рынки. Так, например, решение Standard and Poor’s понизить кредитный рейтинг США в августе 2011 года с максимального ААА до АА+ вызвало панику на биржевых площадках и обвал котировок по всему миру. 

Важность создания национального рейтингового рынка

Почему так необходимо создание национального рейтингового рынка? Поможет ли это вернуть доверие инвесторов? Необходимость формирования национальной системы оценки рисков и риск-мониторинга связана в первую очередь со значительными искажениями в оценке международными агентствами внутренних (так называемых «суверенных») рисков. Во-первых, в международных рейтингах значительную роль играет так называемый «страновой риск», который достаточно высок для развивающихся экономик. Во-вторых, множество проблем связано и с определением уровня «странового риска»: даже при самом хорошем мониторинге остаются факторы суверенного риска, включая политическую стабильность и политическую реакцию на внешнее давление, которые трудно оценить и предсказать. Таким образом, создание национального рынка рейтинговых услуг — стратегически важная задача национального масштаба. Национальные кредитные рейтинги задают стандарт оценки рисков, определяя глобальные и локальные финансовые потоки, условия и стоимость заимствований и в конечном счете конкурентоспособность компаний, финансовых институтов и национальных экономик. В перспективе развитие национальной системы рейтингования позволит объективно оценивать суверенные риски, вовремя предсказывать те или иные негативные события на внутренних рынках и в экономике в целом и оперативно воздействовать на них с целью недопущения кризисных явлений.

В настоящее время национальные кредитные рейтинги используются в различных областях финансового рынка (см. таблицу). Началом этапа официальной аккредитации кредитных рейтингов российских рейтинговых агентств можно считать осень 2008 г., когда Внешэкономбанк, а затем и Банк России стали использовать рейтинги национальных агентств.

Enron Corporation

Так произошло с крупнейшей энергетической компанией Enron Corporation в 2001 году. За 4 дня до банкротства компании рейтинговые агентства выставляли ей положительные рейтинги. В результате этого инвесторы понесли миллиардные убытки.

Тогда агентствам удалось доказать, что Enron Corporation не предоставила им всей необходимой отчётности, и они здесь ни при чём.

Компания Enron Corporation была крупнейшей энергетической компанией в Америке. Она была седьмой по капитализации в США. Но её успех был построен на фальсификации отчётности и использовании финансовых и офшорных схем для сокрытия своих убытков. Это была одна большая махинация. А делалось это, чтобы поддуть стоимость акций, чтобы дороже продать опционы, принадлежавшие компании.

Рейтинговым агентствам компания предоставляла не соответствующую действительности информацию. При этом рейтинговые агентства закрывали на это глаза.

В этой афере очень важную роль сыграла аудиторская фирма, которая потерпела крах после этой истории. Компания Arthur Andersen была одной из топовых компаний. Раньше была «большая пятёрка» аудиторских компаний, а потом она превратилась в «четвёрку» после банкротства Arthur Andersen.

Сотрудничая с компанией Enron Corporation, она получала больше 40 миллионов долларов в год. Чтобы не потерять сочного клиента, ребята из Arthur Andersen делали аудиторское заключение таким, каким его хотели видеть менеджеры Enron Corporation.

Доходность акций Enron Corporation за 1993-2001 гг

В конце 1990-х гг. компания сильно обгоняла индекс Standard & Poor’s. Люди, которые купили акции в 1997 году, а продали в 2000 году, очень хорошо заработали. А потом цена акций упала с $91 ниже $1 в конце ноября 2001 года.

Динамика акций Enron Corporation в 2000-2001 гг

	2000 год	Конец ноября 2001 года
Стоимость акций	91	1

Акционеры компании очень расстроились и подали иск на 40 миллиардов долларов.

Аннулирование аккредитации

IT-аккредитацию могут отозвать в случаях:

1. Запись аннулирована по заявлению фирмы;
2. Организация ликвидирована;
3. В ходе проверки или в результате возбуждения уголовного дела установлено неведение фирмой деятельности в сфере IT (к примеру, организация была создана для уклонения от уплаты налогов или отмывания денег).

Важно! На проведение проверок в отношении ИТ-фирм действует мораторий. Но факты противоправной деятельности могут быть установлены при отработке организаций-контрагентов

Например, 1 августа 2022 года в Минцифре из списка аккредитованных, для которых деятельность не являлась основной. В числе отказников – 32 банка, 12 страховщиков, 150 бюджетных учреждений.

Почему кредитные рейтинги имеют значение

Представьте себе два завода, которые производят, скажем, станки. Допустим, завод «Стар» расположен в долларовом мире, а завод «Звезда» — в России.

Западные рейтинговые агентства больше любят западные заводы, поэтому заводу «Стар» они присваивают высокий рейтинг, а заводу «Звезда» — низкий.

Для запуска новой модели заводам нужно, скажем, по 10 миллионов долларов. И эти заводы берут на эти цели кредит у банков. Банки сверяются с кредитными рейтингами и выдают заводу «Стар» кредит под 3 % годовых, а заводу «Звезда» под 10 % годовых.

Несложно подсчитать, что на обслуживание кредита завод «Стар» будет тратить 300 тысяч долларов в год, а завод «Звезда» — целый миллион.

Предположим теперь, что за год заводы выпустят по 10 станков новой модели. Тогда получится, что цене каждого станка завода «Стар» будет заложено по 30 тысяч долларов кредитных процентов, а в цене каждого станка завода «Звезда» — уже по 100 тысяч долларов.

То есть наши станки будут стоить на 70 тысяч долларов дороже, чем станки западного завода. И когда товарищ Ляо будет выбирать, чей станок купить, он сделает выбор отнюдь не в пользу русского станка — ведь по всем остальным-то параметрам станки одинаковые.

Второй пример. Представим себе, что Вашингтон решил прищучить Россию

Неважно по какой причине — допустим, потряс кто-нибудь с трибуны ООН белым порошком и поклялся кровью Кеннеди, что Россия плохо соблюдает принципы демократии.

В западные рейтинговые агентства поступает звонок из Госдепа США, и они дружно понижают кредитные рейтинги России и всех наших предприятий. Кредиты резко становятся дороже, и западные же спекулянты получают удобную возможность сыграть против рубля.

Собственно, не далее, как в начале 2015 года именно такая картина и наблюдалась: тогда кредитные рейтинги России активно понижали как минимум «Мудис», Fitch Ratings и Standard & Poor’s — хотя Россия спокойно прошла через искусственный финансовый шторм, и никаких объективных предпосылок для понижения рейтинга не было.

Заключение

1. Кредитный рейтинг представляет собой заключение о платежеспособности организации в части своих обязательств. Формированием кредитных рейтингов занимаются специализированные организации — рейтинговые агентства. Они подразделяются на международные и национальные.
2. В России рейтинговые агентства подразделяются на универсальные и специализированные. Специализированные занимаются исключительно разработкой кредитных рейтингов по предварительному заказу, а универсальные ведут и иную информационно-аналитическую деятельность.
3. Наиболее известными российскими рейтинговыми агентствами, имеющими аккредитацию Центробанка, выступают «АКРА» и «Эксперт РА». Они формируют рейтинги субъектов РФ, банков и различных финансовых и нефинансовых предприятий.
4. Наряду с аккредитованными национальными агентствами, на территории нашего государства осуществляют свою деятельность филиалы международных рейтинговых агентств — членов «большой тройки», а также компании, занимающиеся присвоением некредитных рейтингов (надежности, привлекательности и т.п.).